【事件】
公司是全球八大片式元器件制造商之一，拥有自主知识产权和核心产品关键技术，具备为电脑、移动电话、家用电器等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。随着全球手机进入3G、多媒体及智能型手机时代，PC进入64位及双核芯CPU时代，彩电进入大屏幕平板彩电时代，上述整机单机使用的元件包括片式
电容器、片式
电阻器等均比上一代整机增加50％-100％，元器件产业进入复苏期。
【点评】
1、公司收入有明显的季节特征，每年的一、二季度是收入较低，三四季度高，2008年由于金融危机的影响导致三、四季度收入较低，公司2009年二季度收入快速恢复，到2009年四季度收入已经基本恢复到2007年二季度的水平。2010年一季度公司收入4.3亿元，与危机之前的2008年一季度水平基本相当，比2009年一季度增长31％，增长主要是来自LCD的需求拉动，伴随全球陶瓷
贴片电容的热销，公司收入二季度有望实现稳中定增长。
2、公司毛利率不断提高，伴随公司0201和0402型陶瓷贴片电容产品销售收入占比不断扩大，公司的销售毛利率不断提升，2009年第四季度公司销售毛利率达到阶段高点。由于全球陶瓷贴片电容市场处于缺货状态，同时二季度陶瓷贴片电容所用镍、铜、银等原材料价格维持平稳，预计二、三季度公司销售毛利将维持基本稳定。
【投资亮点】
1、公司是国内陶瓷贴片电容C（片式多层陶瓷
电容器）电容龙头企业，是我国最大的新型被动元件制造商，是全球八大片式元器件制造商之一。目前生产的主要产品为陶瓷贴片电容、片式电阻器、片式
电感器以及软磁铁氧体磁芯。公司陶瓷贴片电容收入占比超过32％，毛利超过27％，是公司的主要利润来源；公司陶瓷贴片电容市场份额为6％，是全球第七大陶瓷贴片电容提供商。
2、3C是陶瓷贴片电容的主要应用领域，目前全球3C全面升级，新的3C产品所使用陶瓷贴片电容体积更小，容量更大，而且单个电子产品所使用的陶瓷贴片电容的数量大大提高。3C升级带动了全球陶瓷贴片电容的需求持续增加，供求缺口不断增大。2010年全球新增陶瓷贴片电容需求超过25％， 陶瓷贴片电容主要厂商Murata、TaiyoYuden、
TDK、
国巨和韩国SEMCO等2010年产能年增约20％，预计全年产能缺口在5％左右。目前各大厂商交货时间普遍拉长，陶瓷贴片电容电容出货时间已经达到3个月时间。国巨公司预测更加乐观：目前陶瓷贴片电容产能缺口高达35-40％以上， 全年产能缺口可能在20％以上，缺货将延续到2010年4季度。目前中间商已经提高陶瓷贴片
电容价格。
3、公司正在实施月产80亿只陶瓷贴片电容电容和70亿只片式电阻器产能扩产计划，今年4月公司陶瓷贴片电容产能已由去年的50亿只每月扩充到60亿只每月，公司正准备兴建新的厂房进行下一阶段的扩产，扩产部分主要生产0402型和0201型电容，预计2011年全部达产。
4、根据中国证监会发审委公告，公司参股公司长春奥普光电技术股份有限公司首次公开发行2000万股股票已获得审核通过，公司实际投资额为1512.30万元，持有长春奥普1200万股，占长春奥普发行前总股本的20％。
风华高科称，长春奥普顺利上市发行，将对公司未来业绩产生积极影响。
5、4月28日公司公告收到大股东风华集团转来的国资委批复文件，同意其持有的1.22亿股无偿划转给广东广晟公司持有。广晟公司曾成功重组ST有色，致使ST有色曾一度狂飙。这家被誉为"广东最赚钱公司"的广晟公司此次直接控股风华高科，为其未来股价留下了巨大想象空间。
公安备案号32010402000033
